因为个人经历和工作的关系，我认识很多银行业人士，一个感觉就是他们今年的压力非常大，不断有裁员降薪的消息出来，重灾区就是信用卡、消费贷等面对居民信贷的部门。

一、银行压力山大

在一些私下交流中，有的银行中高层表示，最大的担忧是公司的未来业务趋势，现在越来越多的人来银行存款和提前还贷，却没什么人有新增的贷款需求。

银行吸收社会存款有利息成本，如果不能通过贷款有效释放，对业绩无疑是很大的压力。

也有银行职员表示，这两个月在柜台办理了几百个业务，大部分都是去存款的，几乎没有人找他办理过贷款。

客户的存款一天比一天多，然后银行每天都要例行支付一笔不少的利息出去。

哪怕是银行推出了消费贷，让利率卷到了2字头，并且限制了大额存单的额度，不过银行客户很多人依然选择了存款,没有人想着贷款，各个银行都愁得不行。

二、不能说的社融

而近日公布的历史性的社融数据，也证明了这一点：2024年4月社融减少1987亿元，是2005年以来首次单月负增长；实体信贷增加3309亿元，是近五年同期最低值；M1同比增速为-1.4%，是2002年以来第二次单月增速转负。

消费贷，经营贷，房贷，同比都持续的下降，居民贷款新增-5166亿元，短贷减少3518亿元，长贷减少1666亿元。

这说明从居民部门来说，还款的比借款的还多得多。其他数据就不展开了。

三、怎么没人贷款了？

这可能有几个方面的原因，包括但不限于：

1、房地产市场的变化。

近年来，随着对房地产市场的调控，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”政策，房地产越来越失去投资属性，2021年以来全国房价连续下跌，导致我国房地产投资性需求减少，进而影响了过去非常重要的居民住房贷款需求。

2、投资赚钱的机会减少。

目前民间可以投资的大部分投资渠道都不再像以前那样有吸引力，这包括股票、房地产、信托、实业项目等，债务是刚性的，而投资结果是不可知，甚至很多投资是血本无归的（如信托、私募暴雷，房地产烂尾），这种情况下，人们更倾向于存款、提前还贷而不是新增或维系过去贷款。

3、对个人未来收入的预期。

如果个人主体对个人的未来收入预期向好，预期工作稳定、收入上升，则可能会增加融资开支，改善生活，从而产生融资需求。相反，如果失业率上升，行业变动，对未来收入预期变差，投资行为会更加谨慎，从而降低中长期融资需求，更倾向存款而不是贷款。

4、人口结构的变化。

人口总数的触顶，以及逐渐走向老龄化，意味着社会风险偏好的下降，以及不再需要持续大规模的新建设，从而减少了贷款的需求。

2023年我国人口已经连续两年负增长，65岁及以上老年人口占比升至15.4%，总和生育率1.0左右，在全球主要经济体中位居倒数第二，老龄化、少子化、不婚化三大趋势加速到来。

一般来说，人到了老年，也过了那种愿意冒风险的年龄，不愿去增加负债，投资偏好保守，同时也没有什么欲望高消费，这部分正在变成庞大储蓄的根源。

而年轻人的习惯也发生变化，很多人不愿意重复上代人的生活，为了过多的社会责任而背债务，他们很多人更愿为自己而活。

所以综合来看，关于人们不愿意贷款的原因，有着深刻的社会原因和背景，也是短期内很难改变的。

四、影响深远

而这产生的一系列结果，将是长期的、复杂的和多方面的：

1、对房地产等高负债特征的主体，个人观点是，未来看不到反转的可能，这意味着一个时代的结束，而不是一个周期的起伏。和房地产有关的行业，如建材、耐用家电、装修等，未来可能依然是下行趋势。

2、既然居民不愿意加杠杆，那么中央来加杠杆。中央财政是目前杠杆率最低的主体，也是最有能力加杠杆的主体。

有关方面提出“及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度”，我们也看到今年先发行1万亿超长期特别国债的计划，最长50年国债，其中30年期国债这周即将发行，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，这意味着政府社融主导驱动项非常清晰，来支撑全社会的信用创造和货币扩张。

（“特别国债”则指资金用于特殊用途（国防、科技、民生等类）、支持特定项目而发行的国债。）

中国曾经发行过三次特别国债，分别是，1998年财政部发行长期特别国债，用于补充国有独资商业银行资本金；2007年发行的特别国债，用于购买外汇，作为中国投资有限责任公司资本金；2020年则是抗疫特别国债。

3、对地方政府来说，土地出让收入大降，地方财政收支压力下，水电燃气涨价逻辑持续，未来诸如社保、医疗、教育、养老等价格和个人开支会不会也将增加，这个有待观察。