中国独角兽企业排行榜2024

2024-12-25

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以下文章来源于泽平宏观，作者任泽平

2024年，中国独角兽企业的总市值达到8.4万亿，其中新能源、人工智能和半导体领域成为独角兽的主要诞生地。新能源领域的快速发展孕育了众多pre-IPO和IPO阶段的大型、高质量独角兽企业。人工智能行业在2023年迎来增长高峰，特别是在无人驾驶和AIGC领域，独角兽数量迅速增加。半导体行业在市场需求和市场自主化发展的双重推动下，独角兽数量也有显著增长。

北京、上海、杭州、广州和深圳等城市是独角兽企业的主要聚集地，而苏州、成都等城市也在迎头赶上。北京和上海在多个行业中全面领先，尤其是新媒体和人工智能领域；杭州则由几家高估值独角兽企业支撑；广州的独角兽企业在总估值上超越深圳，两地在电商和物流领域展现出新的发展动力。独角兽企业依托城市的区位优势，塑造了城市的新产业优势。

独角兽企业主要集中在社交媒体、电子商务、金融科技、游戏和消费电子等板块，它们以业务创新、市场拓展和多元化布局为特点。健康科技、生物科技、软件服务、人形机器人和航天航空等新兴领域也涌现出值得关注的独角兽企业，这些企业代表了先进技术和生产力的新发展，预示着硬科技将成为未来十年独角兽企业的主要增长领域。

尽管今年的独角兽企业数量和估值有所下降，这主要归因于资本市场的修复期、一级市场投资意愿的降低以及海外政策的不确定性。近年来，独角兽企业更倾向于在A股和港股上市，但如何维持上市后的估值和提升长期投资价值成为关键问题。

独角兽企业的快速增长不仅促进了经济增长、就业和消费，还为科技前沿领域提供了新动力，增强了行业的国际竞争力。这些企业的技术革新和引领作用对未来经济发展至关重要。

一、独角兽企业集中于新能源、人工智能和半导体三大高增长行业

在中国，新能源、人工智能和半导体行业的独角兽企业数量最多，分别为38家、32家和29家，总估值为9056亿、5093亿和4859亿。

新能源领域涌现出众多独角兽，涵盖新能源汽车、锂电池、风电、光伏和能源服务等细分市场。这些企业不仅数量众多、规模庞大，还代表了先进技术，因而在资本市场获得了高估值。独角兽企业遍布新能源产业链的各个环节。广汽埃安通过网约车市场迅速崛起，成为备受市场青睐的新能源独角兽，估值达到千亿。2023年，该公司实现了第100万辆新能源车的生产，并完成了“AION埃安+Hyper昊铂”双品牌矩阵的建设。远景能源在风电领域表现突出，2023年全球新增风机订单达到155GW，创下历史新高。其旗下的远景能源、远景动力和远景智能三家独角兽企业，估值分别为830亿、500亿和250亿人民币。蜂巢能源也加速国际化，2023年获得宝马的海外新能源订单，2024年1-4月海外装机达到1.23GWh，占比22%。

独角兽企业的发展伴随着技术的不断突破，尤其是在新能源电池和储能电池领域。高能量密度的半固态电池和固态电池被视为未来的重要技术路线。清陶能源专注于固态电池的研发，正在加速产业链布局。此外，一些优质新能源独角兽在2023年成功上市，为行业注入新活力。例如，极氪汽车在2024年成功上市，2023年营收达到339亿元，同比增长62%。瑞普兰钧在2023年底上市，成为彭博评选的全球T1级储能厂商。

人工智能行业的独角兽在2023年迎来了爆发式增长，尤其是在无人驾驶领域，吸引了众多头部企业的关注。地平线科技作为智能驾驶芯片和解决方案的提供商，表现突出。小马智行、文远知行、滴滴自动驾驶和斑马智行等公司也在高阶智能驾驶领域占据领先地位。独角兽Momenta魔门塔与多家知名车企合作，研发L2+辅助驾驶和L4自动驾驶技术，推动无人驾驶技术的发展。

在AIGC领域，尽管企业数量快速增长，但商业模式仍在探索中。许多AIGC企业处于早期融资阶段，估值相对较低。然而，随着技术的成熟和市场认可，这些企业有望实现快速成长。以Kimi Chat的母公司月之暗面为例，其在大模型研发领域具备良好的基础，2023年获得了多家重点企业的融资，成功进入行业前十。

半导体行业作为长期关注的“卡脖子”领域，随着新能源智能化的推进和人工智能的布局，发展迎来催化。市场从成熟制程向先进制程升级，设计、封装等领域也取得了一定的自主化进展。前五大独角兽如嘉立创、长鑫新桥、积塔半导体、歌尔微电子和摩尔线程，估值均超过200亿元，分别在不同领域深耕。嘉立创专注于PCB业务，通过立创开源硬件平台孵化自主的EDA解决方案，获得业内认可。长鑫新桥作为国内DRAM存储器龙头厂商的子公司，已实现国产存储芯片的完全替代。积塔半导体专注于先进制程芯片的晶圆制造，歌尔微电子的MEMS声学传感器已达到全球T1级别，摩尔线程在国产GPU领域取得关键进展，2024年通过千卡集群完成3B参数大模型训练。

二、北京上海领先，杭州估值高、广州超过深圳

在中国，独角兽企业主要集中在北京、上海、杭州、广州和深圳这五大城市，2024年这些城市的独角兽数量和估值占比分别为67.2%和80.1%。长三角、珠三角和京津冀地区构成了独角兽企业的第一梯队，而长江中游城市群、长江上游城市群、山东半岛城市群和关中城市群则是独角兽发展的新兴力量。

北京：以66家独角兽企业领跑全国，总估值达到2.87万亿元，尤其在人工智能、电子商务和半导体领域表现突出。

上海：拥有57家独角兽企业，总估值1.16万亿元，在人工智能、半导体和新能源领域有显著贡献，同时在游戏和软件服务等新兴领域也有所布局。

杭州：尽管只有20家独角兽企业，但总估值高达1.06万亿元，健康科技、金融科技和半导体是其主要领域，蚂蚁集团和菜鸟网络是杭州独角兽的高估值代表。

广州：独角兽企业21家，总估值8526亿元，人工智能、电子商务和航天行业是其优势领域，Shein和广汽埃安是其中的佼佼者。

深圳：独角兽企业29家，总估值8119亿元，金融科技、半导体和物流是其主要行业，深圳以其成熟的投融资市场和较短的企业IPO周期而闻名。

三、头部独角兽企业展现出三大发展趋势：快速技术创新、业务国际化和布局多元化

技术创新：独角兽企业正以数据和AI技术为驱动力，推动业务和商业模式的变革。例如，字节跳动通过深度分析用户数据实现内容精准推送，形成“飞轮效应”，2023年营收达1100亿美元，利润超过400亿美元。微众银行结合传统数据与新技术，构建分布式银行系统，降低运营成本，推动数字普惠业务增长，2023年净利润达108亿元。
业务国际化：中国独角兽企业在全球市场上展现出管理创新和品牌文化输出的新趋势。Shein作为跨境电商平台，在美国线上服装零售市场排名第三，2023年美国业务收入达81亿美元。米哈游凭借《原神》等游戏在全球游戏市场中盈利能力突出，2023年海外收入同比增长14%。
布局多元化：为保持高速增长，独角兽企业通过拓展新业务和分散经营风险来实现可持续经营。小红书从软件服务和内容平台向电商模式转型，2023年营收达37亿美元，净利润5亿美元。京东科技则开拓To B和To G业务，利用人工智能、大数据等技术提供服务，成为金融科技领域的独角兽。

四、A股、港股还是目前独角兽上市首选，关注独角兽上市后发展问题

当前，A股和港股仍是独角兽企业上市的首选地，而美股已不再是独角兽上市的首选。2023年至今，共有54家独角兽企业成功上市，总市值达到1681.8亿美元，平均市值为31.1亿美元。其中，A股上市的企业数量最多，达到26家，总市值为801亿美元；港股上市的企业有22家，总市值为671亿美元；而美股上市的企业仅有6家，总市值为209亿美元。

从市值来看，美股上市的独角兽企业平均市值最高，达到34.95亿美元；A股上市的独角兽企业平均市值为30.8亿美元；港股上市的独角兽企业平均市值与A股基本持平，为30.5亿美元。在规模上，估值在15至30亿美元之间的中型独角兽更倾向于在香港上市，而其他规模的独角兽则更偏好A股上市。从行业分布来看，不同领域的独角兽对A股和港股的上市偏好并不明显，美股上市的独角兽主要集中在制造业和可选消费行业，而信息技术类独角兽没有在美上市。

独角兽上市后的市值维持和增长是一个关键问题。在A股上市的独角兽中，92%的公司市值在过去52周内低于发行时市值，整体市值下降了43.7%。在港股上市的独角兽中，有2/3的公司市值出现缩减，而1/3保持上升，总市值下降了10.3%。相比之下，美股上市的独角兽市值较为稳定，上涨和下滑的数量持平，总体下滑仅为1.14%。

此外，有些企业在海外私有化或退市后重新成为独角兽，例如58同城、瑞幸咖啡、滴滴等。瑞幸咖啡在2020年因会计丑闻从纳斯达克退市后，通过重组和业务调整，重新获得了市场和投资者的关注。近两年，瑞幸通过强化咖啡供应链、优化门店运营以及推出新产品等措施，成功恢复了增长，再次成为估值超过10亿美元的独角兽企业。