4月21日，重庆市第五中级人民法院公告：裁定批准《重庆协信远创实业有限公司等三十家企业重整计划（草案）》，并终止重整程序。这起历时三年，共计623亿债权，涉及4796家债权人，迄今为止我国最大房企破产重整案在中信金融资产、苏州资产及华润渝康三家AMC的助力下拉开大幕。

重整计划获批

4月17日，根据全国企业破产重整案件信息网上协信远创管理人发布的公告，《重庆协信远创实业有限公司等三十家企业重整计划（草案）》已获债权人高票通过，涉及623亿元确认债权、4796家债权人，具体为：

（一）就特定财产优先受偿债权组

表决同意的债权人所代表的债权总额为134.89亿，占该组债权总额的94.49%，超过该组债权总额三分之二，该组表决通过。

（二）普通债权组

两次表决累计有3672人出席会议并参与表决，表决同意的债权人共3099人，占出席会议并有表决权的债权人总数的84.40%，超过出席会议债权人的半数;表决同意的债权人所代表的债权总额为369.48亿元，占该组债权总额的78.16%，超过该组债权总额三分之二，该组表决通过。

（三）出资人组

出资人组中表决同意重整计划草案中出资人权益调整事项的出资人1人，金额为21.34亿元，占出资总额80.01%，同意的出资人其出资额超过了出资总额三分之二，出资人组表决通过。

综上，重整计划草案经由出席会议的有表决权的债权人分组表决，各组债权人过半数通过且其代表的债权额占该组债权总额的三分之二以上，重整计划草案表决通过。

这标志着协信已经完成了破产重整的关键一步。4月21日，重庆五中院发布公告批准该草案。

本次通过的重整计划草案其实是2024年3月公布的那一版，并未调整：由三家投资人支付现金取得协信远创下属部分企业股权及资产，以完成资产债务剥离；同时，成立协信远创重整服务信托，通过“重整+重组”的方式向债权人偿债。此外，普通债权金额在3万元以下（含本数）的部分，自人民法院裁定批准重整计划之日起6个月内以现金全额清偿。

方案照顾到人数众多的小额债权人，维护了最大规模债权群体稳定。据方案，三家投资人将出资5.85亿元分拆资产包，剩余资产装入5年期服务信托用于偿债。

值得注意的是，之前该草案并未获得表决通过，而这次成功获批，AMC或在其中起到了关键作用。苏州资产、华润渝康等以共益债等多元化的方式参与协信远创的重整，中信金融资产积极参与了重整工作，为这次重整成功提供坚实的基础。

冯仑入局

《重整计划（草案）》中投资人也正式亮相。三家分别为上海领域基业企业发展有限公司、河南东龙控股集团有限公司和国民信托有限公司，合计出资额约5.85亿元，重组过程中将分别获取对应的资产包。

东龙集团出资额最多。按照草案，其将支付3.96亿元现金获取协信远创持有的金融岛公司40%的股权。东龙集团是由河南省郑东新区管委会发起，联合郑州地产集团有限公司等公司组建成立的大型国有控股公司。

上海领域则需支付1.87亿元获取重庆协信远创商业管理有限公司100%股权、重庆置尚实业有限公司70%股权、协信远创持有的南坪星光商场1076个车位以及重整主体对远创商管、重庆置尚及重庆新置尚酒店管理有限公司的全部债权。远创商管的股权被投资人取得后，远创商管对原有的有财产担保债务在一定范围内进行留债延期清偿。层层股权穿透之后，上海领域最大的股东为自然人张士强，持股26.7%；第三名是冯仑，持股17.8%。通过工商资料穿透可以发现，上海领域股东冯仑就是万通创始人冯仑。

此前首个跑完破产重整流程的上市房企金科案中，产业投资人也出现了冯仑的身影。

引入重整服务信托

除了上述资产之外，成立协信远创重整服务信托，通过“重整+重组”的方式向债权人偿债。其余资产和负债装入协信远创重整服务信托，信托期限为5年。

截至基准日，协信远创等三十家企业合并口径资产总额为242.9亿元；负债总额为470.08亿元，所有者权益为-227.18亿元。

值得一提的是，协信远创等三十家企业破产费用预计约为13816万元，管理人报酬预计3500万元。

协信破产始末

确认债权623亿、涉4796家债权人、共计30家企业合并重整，是目前进入破产程序中的最大地产公司。

成立于1999年的协信远创，曾与龙湖、金科被合称为“渝派三甲”。而且在三甲中，协信远创是很早出走全国的，并且在商业领域深耕且有成就，这并不容易。

协信远创曾在2010年开启全国化布局时，重金挖来了万科的刘爱明。2014年，协信远创的销售额就成功突破百亿。但这成为了协信远创最后的高光时刻。

同年，协信远创的创始人吴旭因华润宋林案被相关部门带走协助调查。

沉寂一年后，吴旭复出，并为协信远创制定了“不动产是基础、金融是桥梁、科技是未来”的转型战略，誓要将协信打造成不动产投资、运营、管理专家和金融、科技资产的投资集团。

自此，协信开始涉及计算机、非银金融、商贸、建筑、休闲服务等众多领域，支脉纵横，充满想象。

在业内人士看来，吴旭的转型策略并非绝对错误，但毫无疑问，他带着协信踏空了上一轮房地产周期。在没有销售规模支撑的情况下，将资金沉淀至商业综合体以及多元业务，现金流状况逐步恶化，最终陷入了危机局面。

协信远创破产重整的时间跨度比较长，先后经历了三年多时间。重庆市第五中级人民法院最早于2021年10月裁定了对协信远创的破产重整。此后，协信远创下属的重庆协信远创商业管理、重庆远澜房地产开发等29家企业陆续被裁定破产重整。2022年11月，重庆五中院对协信远创公司及29家企业进行实质合并重整。

2023年8月，管理人向重庆五中院提交了重整计划草案，并于2023年10月召开了第三次债权人会议，表决重整计划草案，但表决未获通过。为了避免破产清算，管理人通过与相关债权人协商，并于2025年3月发布再次投票公告。2025年4月7日起，债权人对草案再次表决。从最后表决结果来看，草案获得了债权人的高票通过。

协信远创破产重整也将为日后更多的、更大标的的地产企业破产重整提供一个参考。