昨天最重要的财报当然是股王腾讯，其次对我而言，我稍微多看了下 B 站的财报。腾讯的财报万众瞩目，解读的人很多，边边角角都说到了，我也是到处看了一圈，等下就做下笔记我认为重要的，先简单说说 B 站的。

B 站：

刚稍微翻了下 bilibili 的财报，因为我还持有一点，成本在 60 刀，亏的。

中间几年没怎么去看它的财报，都是一些新闻稿上看看动态。之前B 站一直亏损，今年慢慢开始盈利，这已经算不错了，我曾以为它必须效仿 youtube 开通贴片广告才能赚钱，但是现在居然一个季度也能赚个几亿了，可以自己养活自己了，非常阔以。

日活涨到了 1.17 亿；月活到了 3.76 亿，日均使用时长为 112 分钟，也涨了 6 分钟。我用 ai 总结了下前面几个季度的相关数据，感觉基本是稳住，甚至还创了新高。在抖音如此强烈的进攻下，B 站并没有出现下滑，中视频内容生态不仅没有滑坡，还展现出了它的独特性。横屏的视频在手机上老实说，没有竖屏讨喜，但是 B 站的时长还增长了一点。

之前字节搞个西瓜视频，对标 b 站，还大肆挖 up 主转会，那个时候还挺紧张的，结果，字节如此大力出奇迹的公司，也没有成，可见B 站的生态是有网络效应护城河的，并不是把创作者挖过去，或者把内容简单同步一下就可以的，现在还是有很多爆款内容是从 B 站流传出来。

有时候你的观众在哪里也非常重要，观众在，up 主才会受到真实激励，创作出更好的内容，这种互动产生的效果是其他的简单视频搬运平台无法替代的部分，看短视频的人很多，看中视频的人也都还在，大家各自安好。

所以，b 站的基本盘依然在，而且还在慢慢壮大，或许 b 站的月活真能到 4 亿。至于赚钱嘛，还得慢慢来，基本盘在，日子还长，路子也都有。

      腾讯

确实是科技公司的避风港。今年外卖大战就把 3 家公司给拖进去了，拼多多的财报还没出，但是前两个季度已经表明多多在修内功，还大力投入，应该 3 季报看盈利增长希望不大。

所以，腾讯成了唯一的股王，白酒股王茅台也还在渡劫。

财报数字上，基本上大部分指标同比增长 20% 左右，我就不罗列了，关心腾讯的，肯定已经看了不少。

1、国际游戏居然同比增长了 43%

2、小游戏平台，苹果妥协只抽成 15%，之前都是30%，也只有腾讯能撼动苹果，可以谈谈价格。

3、管理层电话会上对通信网络和设计网络做了非常本质的评论，对 facebook 和腾讯也做了一个对比：“关于微信和 qq，我认为存在一些根本性的区别。第一，如果你看 instagram 和 facebook，它们主要是社交网络。一个通信平台的网络效应，实际上更强。另一件事是中国市场更加以移动为导向。” 

所以，微信的网络效应更底层，其实比 facebook的更强，所以抖音也是一个社交网络，可以在 fb 已经很强的情况下冒出来，但是通信网络一直都只有微信和 qq，没有替代者。这个定性分析很重要。

4、qq 和微信是两张网，腾讯依然会继续进化 qq 这款产品。年轻人喜欢用 qq，是因为他们不喜欢跟父母、老师们用同一个通信网络和社交网络。这两张网有差异化，但是都被腾讯掌控。

5、云业务的制约因素是 GPU 供应不足。

6、腾讯到今年迄今为止，对外投资的撤资额超过了投资额，但现在在积极投资中国一些有趣的 AI 初创公司，可以看到新一波的价值创造浪潮。

7、最终，微信将成为一个 ai 助手，帮用户在微信内部利用 ai 完成大量任务。微信的生态，有强大的通信和社交生态，有大量数据，还有公众号和视频号组成的内容生态，有小程序生态，现在还有电商商业生态，这基本涵盖了用户的大部分使用场景，也就是说，基本上一个用户待在微信里可以干任何事情，还有支付生态。所以这是用户的理想助手，理解用户需求，并在微信生态中执行所有任务。老实讲，管理层讲的这一点，我还没太理解。

估值我也不细算了，如果除开投资资产，估计 20 倍左右甚至不到，明天看看别人算的，股王就是可以这么省心。

腾讯应该要破万亿美金市值了。