日前，一则来自2025年底的消息震动了全球电信业：美国两大运营商巨头Verizon与AT&T，合计裁员规模已高达21.25万人。

如果将时间拉长至十年，这一数字更显惊心动魄——两家公司的员工总数已缩减至其十年前规模的近一半。

这并非一夜之间的剧变，而是一场持续多年的“瘦身”运动在2025年骤然加速。仅在2025年，两家公司便净裁员1.77万人，相当于员工总数的7%，其收缩幅度迫使市场重新审视这个看似稳固的行业的真实底色。

具体到公司，调整节奏堪称激进。Verizon在新任首席执行官上任后动作迅猛，仅在2025年第四季度就裁掉了10300人，使得总员工数降至不足9万人。

AT&T的情况同样严峻，全年净裁员8000人，员工数定格在13.3万人。尤其在其剥离时代华纳等媒体资产后，人员精简的步伐明显加快。

回溯至2017年的行业用工高峰，AT&T曾拥有28万员工，Verizon也有15.54万人，今昔对比，一幅行业人员结构深刻重塑的图景清晰浮现。

许多人将这场浩荡的裁员潮归咎于自动化和人工智能的替代。这固然是一个因素，但若将其视为根本驱动力，则可能误判了局势。一个令人深思的现象是，这场长达十年、规模空前的人员精简，并未能显著改善企业的盈利能力。

以Verizon为例，其2025年调整后的EBITDA利润率约为36.2%，与2018年的水平几乎持平，未见实质性突破。这表明，简单的“减员”并未直接转化为“增效”。

其原因深植于电信行业独特的成本结构之中。在运营商的支出大盘里，劳动力成本通常只占据约25%的比例。因此，即便裁员10%，对整体利润的撬动效应也相对有限。

行业真正的“成本大山”在于网络建设、巨额的设备折旧以及广泛的外购服务等刚性领域。这些是维持网络运转和竞争力的基石，难以通过裁员进行优化。因此，人力调整的降本效果，在庞大的资本性支出面前被大幅稀释。

本质上，Verizon与AT&T的裁员潮是行业进入成熟期后结构性收缩的集中体现，而非单纯的技术性岗位替换。2025年，两家公司的收入增长率分别为2.5%和2.7%，基本与美国的通胀水平持平。

这意味着，它们的实际营收增长已近乎停滞，行业销售触达了肉眼可见的天花板。

与此同时，资本开支也开始呈现收缩态势，例如Verizon就计划在2026年将资本支出控制在160亿至165亿美元区间。在增长乏力与投入收缩的双重压力下，裁员成为企业优化财务报表、维持投资者信心的被动选择，这几乎是所有行业步入成熟阶段后难以避免的阵痛。

美国两大运营商的困境，是全球众多成熟电信市场的一个缩影。

对于全球的电信运营商而言，如何在这场深刻的转型中找到平衡点，实现有质量的生存与发展，将是未来数年最核心的课题。